铝,减产难减供应,铝价弱势不改
专栏:行业资讯
发布日期:2015-07-27
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作者:佚名
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中国电解铝企业减产及检修产能(包括计划部分)超过180万吨,较上半年的82万吨明显增加。但仍难提振铝价大幅反弹。因为超过100万吨的产能为下半年退出,实际减少的产量并不会如产能显示巨大。  而从初级消费市场来看仅依赖出口增长支撑,其中相当部分变相出口存在,中国铝需求存高估可能,未来一旦出口下滑(比值维持在7.3以上及国外升水下滑、欧洲消费增长有限均将抑制出口增加),中国将..........

       中国电解铝企业减产及检修产能(包括计划部分)超过180万吨,较上半年的82万吨明显增加。但仍难提振铝价大幅反弹。因为超过100万吨的产能为下半年退出,实际减少的产量并不会如产能显示巨大。

  而从初级消费市场来看仅依赖出口增长支撑,其中相当部分变相出口存在,中国铝需求存高估可能,未来一旦出口下滑(比值维持在7.3以上及国外升水下滑、欧洲消费增长有限均将抑制出口增加),中国将面临年化超90万吨电解铝滞留中国的可能性,将导致过剩状况继续恶化。

  投资建议:继续持续前期对铝价判断不变排除铝厂获得政策电费等相关优惠可能性,高成本退出,低成本投产将继续向下修正电解铝成本结构,同时能源、氧化铝等成本下等也将推动电解铝但成本,给铝价承压打开空间。短期来看若铝价能反弹至12800元/吨附近可继续逢高沽空,短期空单继续持有,基于出口下滑可逢比值高位正套介入(注意汇率锁定)。

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